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第31章 股息率（第2页）

股价上涨带来的总收益率为。

434.14%，

年化收益率为16.45%。

福耀玻璃的实际年化收益率等于每年的现金分红收益率加股价上涨，年化收益率两者相加，可以计算出福耀玻璃2012年到2023年的实际年化收益率大于25%，这个年化收益率还是不错的，

我们再来看一下贵州茅台，

从图中可以看到贵州茅台2014年1月的价格，当时价格在120元左右，

那么120元的价格是好价格吗？能买吗？我们来计算一下，首先我们得先计算一下贵州茅台的股动态股息率，

贵州茅台2012年年报实派64.19元

我们可以看到2013年6月贵州茅台发放2012年的年度现金分红每股派息64.19元，也就是说每股派6.419元，当时股息红利税为5%，每股股息税后净额为6.1元，假如以120元的价格买进，则动态股息率等于6.1÷120×100%=5.08%

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我们再来看一下当时的十年期国债收益率是多少？，打开10年期国债收益率，我们可以看到当时10年期国债收益率为4.5%左右，当时贵州茅台的动态股息率为5.08%，是大于10年期国债收益率的

我们再来看一下贵州茅台的市盈率，在2014年1月份，深证A股的市盈率为29左右，比20高了一些，不符合标准，

贵州茅台2013年12月31日的市盈率为9.03，非常是有投资价值的，

像这种深圳a股的市盈率不符合买入标准，但是仍处于低估区间，并且和公司的价格非常好，比如市盈率小于10，我们也是可以买进的，因为在好的公司的市盈率小于10的时候买进，哪怕股市未来整体情况不好，投资风险也很小，

假如在120元左右的时候买进贵州茅台，后期最坏的结果就是每年可以获得5%左右的现金分红，事实上当时买进持有到2023年12月31日的话，每年的现金分红收益率就有3.6%到17.8%

2023年一年的现金分红收益率就高达17.8%

另外还有股价上涨带来的差价收益，由于茅台是优质的申请资产，股价也从2014年的120元左右涨到了2023年12月，31日的1726元，由于2014年和2015年有两次送股，实际价格相当于1974元，

买入价格120元，卖出价格1974元，只有年限9年，股价上涨带来的总收益为。

1545%，年化收益率为36.50%。

贵州茅台的实际年化收益率等于每年的现金分红收益率将股价上涨带来的年化收益率两者相加，可以计算出贵州茅台2014年到2023年的实际年化收益率大于百分之42%。

年化收益42%，即使是巴菲特也会羡慕的，

通过以上两个例子，我们应该知道如何分析好价格的方法了，

有不懂不明白的地方可以留言，审核不通过，

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