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第243章 追逐（第2页）

有限合伙人承担有限责任，一方面用合同条款对主要合伙人进行约束，同时也进入董事会对重大决策施加影响。

美国的私人投资者往往扮演主要合伙人的角色。

这些私人投资者即真正意义上的风险资本家，既有风险投资的经验，又有管理的专门技能，而且有很强的冒险精神与追求高回报的欲望。

其操作方式则一般为先注册一个有限责任公司，私人投资者以股东身份控制该公司，再以该公司作为主要合伙人来发起风险投资机构。

有限合伙人则往往是各类机构投资者，包括养老基金、保险公司、共同基金以至银行等等，也包括个人投资者。

对有限合伙人的出资比例一般有限制（高限与低限均有）。

这种所有权结构靠精心设计的各类合同来保证，是一个相当精巧的机构设计方案。

合伙人的集资有两种形式，一种是基金制，即大家将资金集中到一起，形成一个有限合伙制的基金。

另一种是承诺制，即有限合伙人承诺提供一定数量的资金，但起初并不注入全部资金，只提供必要的机构运营经费，待有了合适的项目，再按主要合伙人的要求提供必要资金，并直接将资金汇到指定银行，而主要合伙人则无需直接管理资金。

这种方法对有限合伙人和主要合伙人都十分有益：对有限合伙人来讲，可以降低风险；对主要合伙人来讲，省去了平时确保基金保值增值的压力。

所以后一种形式已被越来越多的有限合伙制风险投资公司所采用。

还有就是个体投资者，这可以是朋友、家庭成员或是经济上成功的人，他们对新企业的投资可以从不足几千美元到超过百万美元。

个体投资者可能只投资于一个企业，也可能同时投资于几个不同的企业。

这些企业可能与投资者有某种关系，譬如是投资者熟悉的领域或对投资者的业务有所帮助。

在个体投资者中以天使投资者最为典型。

通常，个体投资者为那些尚只有新鲜创意的创业者提供种子资金。

在这个阶段，一般风险投资公司考虑到其经营准则，会认为风险过高；而个体投资者却可以为此下赌注，因为一旦企业成功所带来的收益也会很高。

极少数的风险投资公司在公开的资本市场筹集资金，但投资于新企业的方式与有限合伙制公司基本相同。

由于按照证监会的要求，这类公司必须向公众公开其经营情况，所以它们较后者更容易被了解。

许多主要的大公司都以独立实体、分支机构或部门的形式建立了风险投资机构。

这些机构在运作方式上与私人风险投资公司相同，但目标遇异，这是由不同资金来源决定的支持下为母公司寻求新技术。

台下的这帮投资人都是一些小的投资机构或者是一些个人投资者，现在他们看中杨东的就是单纯的利润追求，还没有能给杨东提供资源帮助的实力。

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