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第3章 谋杀英格兰银行（第1页）

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第3章谋杀英格兰银行

善花与恶果

1696年英国土地银行破产是欧洲近代第一次金融恐慌，引发了英国银行业停兑，史称“1696年停兑”

。

在这场始料未及的恐慌中，各方都很无辜，没有人想故意制造危机，始作俑者威廉三世的初衷其实是整顿金融市场。

所以，关于1696年这场危机的探讨颇具哲学色彩：在金融圈，善花如何结出一个恶果？

土地银行倒闭之后，威廉三世突然发现市场上流通的金银币有太多的残次品。

各家银行有各家银行的铸币方式，虽然确实有足值货币，但磨损的残币还占多数，即使皇家造币厂投入一些足值货币，它们也会立刻被人收藏起来。

从现代金融理论角度来看，货币残损理应收回重铸，无论作为国家统治者还是金融市场主管人，王室都有责任整理货币。

否则，足值新币就会被人收走，拿去重新铸造，人们甚至会故意从足值货币上剪掉一些，拿着这些残渣重新铸币。

千万不要小看这点儿残渣，残渣就是钱。

无论中西，动这个脑筋的大有人在。

早在汉代五铢钱时期，我们就有“侵边五铢”

（也称剪边五铢）这种古钱。

所谓“侵边”

就是人们把铜钱边缘剪掉，拿着残渣去铸造新钱。

大约1500年后，即将崛起的大英帝国不甘落后，也出现了硬币剪边的现象。

有资料提供了一组数据：当时财政大臣朗兹提供的数字表明，自伊丽莎白时期以来，有1500万英镑白银被熔铸成银币，但是只有600万英镑正在流通，其中400万英镑已经严重缺损。

而进入财政部的税收收入中，不足值的铸币占了50%，使得银块的价格高于银币所代表的价格，一盎司银子的价值为6先令3便士，而不是面值所代表的5先令2便士。

“大剪刀”

们打磨铸币的行为似乎在大同盟战争开始的时候更加猖獗了。

1688年，手工铸币的含银量还是88%，但是到1695年就已经缩减到了50%。

手工铸币被废止使用的传言也早在1695年之前就已经在街头巷尾流传。

对于这些残次货币，我们必须从历史的角度审视，不能以现代眼光看待它们。

在全球范围内，各国货币铸造都经历了“分散-集中”

这样一个过程，货币刚刚出现的时候，自由铸币，货币重量、信誉靠市场调节；后来，随着世俗权力的发展，王室统一了铸币权；再后来，经济总量增加，货币超越了贵金属本位承载能力，由国家发行货币，直到今天，不同的只是虚值和实值。

在货币铸造主要依靠私商的年代，是不能用国家或者王室统一铸币的逻辑来解决现实问题的。

在英格兰银行出现之前，英国一直都是一个自由铸币的国家，只要有信誉，谁都可以铸造货币。

千百年来，人们始终自由铸币，残损货币当然是市场上的常见品种。

因为常见，所以人们早就见怪不怪，残损货币成为人们所接受的货币。

公众接受残损货币，银行也接受残损货币，总体看来，货币流通并未出现问题，有人这样评论那段历史：有别于欧洲其他地方的是，英格兰在进入新的历史时期时铸币是稳定的，具有良好的声誉。

原本平稳的市场，如果有人突发奇想想干点儿什么，哪怕是国王，哪怕是出于善意，都可能引发动荡。

市场制度是千百年来经济自动循环形成的，如果有效率更高的运转方式，它早就会被先人想出来——在钱面前，先人不比今人笨。

威廉三世怎么不想一想，货币可以整理一次，但流通多年之后一定还会有残损，难道再整理一次吗？

如果非要整理残损货币，那么也不是不可以，比如让市场上的残币在同一时间消失，又在同一时间供给足量足值货币，问题必定迎刃而解。

遗憾的是，同时收放货币难度实在太大了，根本不存在可能性，货币回收必须一点儿一点儿进行，投放也不可能在瞬间完成，新币和旧币之间的替代一定要有一个过程。